Les nouvelles économiques sont surtout mauvaises ces jours-ci : L'indice composite NASDAQ est en baisse d'environ 19 % par rapport à l'année précédente, selon les données de CapIQ, les marchés étant secoués par la hausse de l'inflation, les licenciements dans les entreprises, les problèmes persistants de la chaîne d'approvisionnement et d'autres facteurs.

Alors pourquoi les entreprises de cloud public comme Snowflake, Elastic et d'autres se portent-elles si bien ?

En effet, la semaine dernière, le fournisseur de plateformes de données Snowflake a largement battu les attentes des analystes en annonçant une croissance de 83 % de son chiffre d'affaires d'une année sur l'autre et une série d'autres mesures solides. De même, Elastic - dont le logiciel en nuage permet d'effectuer des tâches telles que la recherche, la sécurité, l'observabilité et l'analyse - a vu son chiffre d'affaires augmenter de 30 % d'une année sur l'autre, pour atteindre 250 millions de dollars, avec une augmentation encore plus rapide des revenus spécifiques au nuage. Les actions des deux sociétés sont en hausse au cours de la semaine dernière.

Alors, que se passe-t-il ? Selon nous, ces entreprises surperforment - malgré l'environnement macro-économique incertain - en partie grâce aux gains d'efficacité indispensables qu'elles offrent à leurs entreprises clientes. En d'autres termes, le type de logiciel que proposent de nombreuses grandes sociétés de cloud computing cotées en bourse, et que vendent également de nombreuses start-ups de cloud computing en plein essor, a un effet déflationniste, permettant aux entreprises clientes d'automatiser les processus de base et d'économiser de l'argent sur les coûts de main-d'œuvre, qui augmentent encore plus de nos jours en raison de la pénurie actuelle de main-d'œuvre. En ce sens, de nombreux types de sociétés de cloud computing constituent l'antidote parfait aux tendances inflationnistes actuelles.

L'énigme actuelle du travail

Le marché du travail est certainement dans un endroit compliqué en ce moment. Selon les dernières données sur l'emploi du Bureau of Labor Statistics, les États-Unis comptent 11,3 millions d'emplois ouverts et seulement 5,9 millions de chômeurs, ce qui indique une importante pénurie de main-d'œuvre. Alors que la demande de main-d'œuvre persiste, le recrutement d'employés de qualité est devenu plus difficile et a contraint de nombreuses entreprises à augmenter les salaires pour attirer les talents. Cela a, à son tour, un impact négatif sur les résultats des entreprises et peut les conduire, entre autres raisons, à augmenter les prix, contribuant ainsi aux pressions inflationnistes.

Dans le même temps, de nombreux employés assument davantage de responsabilités dans leur travail, ce qui peut conduire à l'épuisement professionnel (ajoutant au problème existant de pénurie de main-d'œuvre). Cela contribue également à certains des problèmes de chaîne d'approvisionnement que nous observons aujourd'hui. Selon les données de Fundstrat ci-dessous, les dépenses en technologie / logiciel ont historiquement augmenté en période de pénurie de main-d'œuvre, les entreprises recourant davantage à l'automatisation pour compenser la diminution des ressources disponibles. Encore une fois, c'est ainsi que le Logiciel peut être déflationniste : Il peut réduire les besoins en main-d'œuvre et permettre à la production de biens de s'échelonner plus efficacement, deux facteurs qui aident à stabiliser les hausses de prix pendant les périodes d'inflation.

Dans le cas de Snowflake et d'autres sociétés privées telles que Netskope et Databricks* (qui a récemment annoncé que son chiffre d'affaires annualisé avait dépassé le milliard de dollars après , avec une croissance de 80 % par rapport à l'année précédente en 2021), les clients accélèrent leur transition des magasins de données sur site vers le cloud computing afin d'augmenter leur productivité, de faire évoluer leur personnel plus efficacement et de réduire la main d'œuvre inutile (il faut du personnel pour gérer une infrastructure de données sur site). Cela permet aux employés de se concentrer sur des tâches plus essentielles à la mission. De plus, en transférant la responsabilité de la propriété du matériel, de la maintenance continue et des coûts de rafraîchissement au fournisseur du logiciel (c'est-à-dire en passant de CapEx à OpEx), les clients peuvent réduire leur coût total de propriété en utilisant ce type de technologie en nuage. Nous pensons que d'autres entreprises de logiciels en nuage bénéficieront de vents arrière similaires dans les mois et années à venir, malgré l'incertitude économique générale.

Tarification basée sur la consommation

Une autre tendance qui favorise l'adoption du logiciel en nuage est la tarification basée sur la consommation. Dans le cadre de ce modèle, Logiciel est traité comme un service public, permettant aux clients de payer uniquement pour ce qu'ils consomment (au lieu d'être enfermés dans un contrat prédéfini à taux fixe).  Bien que toutes les entreprises de logiciels ne puissent pas mettre en œuvre une tarification basée sur la consommation, l'élasticité et la flexibilité du logiciel en nuage se prêtent souvent bien à ce modèle.

Et il est évident qu'en période de restrictions financières, les entreprises peuvent préférer ne pas s'engager financièrement de façon importante et immédiate dans un nouveau type de technologie et opter pour une stratégie de paiement à l'usage moins coûteuse. Le modèle de tarification basé sur la consommation de Snowflake a permis à l'entreprise d'obtenir une rétention d'environ 170 % en dollars nets et une croissance de la clientèle d'environ 40 % au cours des deux derniers trimestres, selon les rapports de résultats.

Dans l'ensemble, les marchés sont susceptibles d'être volatils à court terme, affectés par les changements de taux d'intérêt et les préoccupations liées à l'inflation. Néanmoins, nous pensons que l'avenir à moyen et long terme de Logiciel, en particulier de Cloud Logiciel, reste brillant. Si l'inflation élevée persiste à court terme, le logiciel en nuage peut s'avérer un contrepoids déflationniste ; d'autre part, en cas de récession induite par les taux d'intérêt, les entreprises développent leur pile technologique avec le logiciel en nuage afin de développer leurs activités efficacement. Cloud Logiciel surfe sur certaines tendances techniques et macro-économiques critiques en ce moment, et nous pensons qu'il continuera d'être un point lumineux économique alors que les grandes entreprises technologiques continueront de publier leurs résultats au cours des prochaines semaines.