L'automne dernier, l'ancien PDG d'AOL, Steve Case, a annoncé la création d'un deuxième Fonds d'investissement de 150 millions de dollars destiné à soutenir les petites entreprises situées en dehors des pôles technologiques américains traditionnels et côtiers, à savoir la Silicon Valley et Boston/New York.

Je pense que c'est une excellente idée. Mais je suis un peu partial, car ma société Investissements poursuit cette stratégie depuis plus de 15 ans.

Lorsque j'ai entendu parler de la nouvelle initiative de Case, j'ai souri. Ensuite, j'ai parcouru certaines de nos données internes d'Investissements en commençant par notre huitième fonds, que nous avons levé en 2008.  Dans ce fonds, environ 50 % de nos dollars investis sont allés à des entreprises du cœur des États-Unis, du sud ou du nord-ouest du Pacifique - en fait, toute région des États-Unis qui n'est pas New York, Boston ou la baie de San Francisco.

Dans ce huitième fonds, 24 des 53 sociétés de Portefeuille au total dans lesquelles nous avons investi correspondent à cette description. Il s'agissait d'entreprises de logiciels de soins de santé peu connues situées dans la banlieue d'Atlanta et dans le Vermont, ainsi que d'une entreprise de technologie de chaîne d'approvisionnement dont le siège social se trouve dans le Minnesota. (Ces trois entreprises ont connu une croissance importante et ont finalement été rachetées par des acteurs plus importants du secteur). Les entreprises du fonds comprenaient également des noms technologiques plus connus du centre du pays, comme Angie's List*, basée à Indianapolis, et Groupon*, basée à Chicago, qui ont toutes deux fait leur entrée en bourse. ExactTarget*, également basée à Indianapolis, est entrée en bourse en 2012 et a été vendue à Salesforce l'année suivante pour 2,5 $. milliard. (Parmi les autres introductions en bourse de ce fonds figurent Zayo Group*, Skullcandy* et Bazaarvoice*).

Cette tendance s'est poursuivie dans nos fonds suivants, et nous continuerons à rechercher des entreprises prometteuses dans des endroits comme la Géorgie, l'Indiana et le Vermont. Voici pourquoi :

1. Toutes les grandes entreprises technologiques ne suivent pas un parcours traditionnel de venture.

Le fonds de Steve Case se concentre principalement sur la réalisation de petits investissements d'amorçage au cœur du pays, en espérant que des sociétés de capital-risque plus importantes se greffent aux tours de financement ultérieurs. Mais ces États non côtiers contiennent également des entreprises familiales plus matures, et même de grandes entreprises dérivées qui sont dignes d'être investies. Parfois, des sociétés d'investissement comme la mienne fournissent du capital de croissance à ces entreprises ou achètent des actions à leurs fondateurs. Cela permet aux fondateurs de diversifier leur patrimoine en échange de la vente d'une participation minoritaire dans une entreprise. Dans d'autres cas, les sociétés d'investissement peuvent prendre une participation majoritaire si les fondateurs veulent vendre une plus grande partie de leur entreprise. Chaque entreprise est différente, mais les entrepreneurs et les fondateurs peuvent gagner dans les deux cas. Notre objectif est de trouver ces entreprises technologiques grâce à nos propres recherches internes. C'est ainsi que nous avons trouvé l'entreprise de logiciels de soins de santé Brightree* d'Atlanta. Nous étions à la recherche d'entreprises technologiques au service de la population américaine vieillissante et nous avons par hasard appelé l'entreprise juste au moment où les dirigeants avaient engagé un banquier pour les aider à trouver un investisseur approprié. Le timing, c'est tout ! Croyez-moi, tous les PDG qui réussissent dans le domaine de la technologie ne lisent pas BuzzFeed et ne vont pas aux rencontres technologiques de San Francisco. Vous seriez surpris.

2. Des sociétés d'investissement plus locales et moins connues du cœur du pays font déjà de bonnes affaires.

Alors que certains VC de la Silicon Valley s'aventurent au-delà de Fremont et de Santa Clara, il existe de nombreuses sociétés d'investissement régionales bien respectées et déjà ancrées dans le cœur du pays qui peuvent être d'excellents partenaires pour les grands investisseurs disposés à les rechercher et à injecter davantage de capitaux dans leurs entreprises de Portefeuille. Nous avons eu la chance de devenir partenaires de plusieurs d'entre eux. Un exemple est Canal Partner, une entreprise basée à Scottsdale, Ariz. et fondée par le fondateur et président de JDA Logiciel, Jim Armstrong. Son entreprise a investi très tôt dans la société de logiciels de soins de santé WebPT*, basée à Phoenix. Il y a aussi Arthur Ventures, la société du Dakota du Nord cofondée par Doug Burgum, le fondateur et ancien président de Great Plains Logiciel, qui a investi dans la société de logiciels fiscaux Avalara*, basée à Washington. (Burgum a été élevé à Arthur, N.D. et est maintenant le gouverneur de l'État). Ces entreprises n'ont peut-être pas de liens avec les célébrités de haut vol qui ont récemment soutenu le fonds de Case, comme Jeff Bezos ( ) et Sarah Blakely (), la fondatrice de Spanx, mais elles connaissent bien les bonnes entreprises technologiques.

3. Les coûts de création d'une entreprise technologique continuent de baisser.

C'est une évidence, mais comme des technologies telles que l'informatique en nuage rendent plus facile et moins coûteuse la création d'une entreprise technologique (il n'est plus nécessaire d'avoir du matériel coûteux sur site), il est possible de créer une entreprise technologique avec très peu de capital. Cela signifie que plus de personnes, dans plus d'endroits, peuvent créer des entreprises passionnantes. WebPT a construit une entreprise qui a atteint un chiffre d'affaires de plus de 100 millions de dollars avec seulement 2 millions de dollars environ investis dans la société, par exemple. Bien que ce ne soit pas la norme, nous voyons de plus en plus d'entreprises atteindre 10 millions de dollars de revenus avant de prendre des capitaux extérieurs pour leur croissance.

4. Vous pouvez trouver de grands talents partout, et ces personnes peuvent également travailler à distance.

Grâce à l'essor de l'enseignement des STEM et à l'importance croissante de la technologie dans notre économie et notre culture, San Francisco et New York n'ont plus le monopole des meilleurs ingénieurs, scientifiques des données et spécialistes du marketing produit. Cela signifie que vous n'avez pas besoin de vous installer dans ces villes coûteuses pour embaucher localement - vous pouvez rester à Phoenix ou Milwaukee et continuer à doter votre entreprise de talents exceptionnels. Et, grâce aux nouveaux outils de développement, de collaboration et de vidéoconférence (comme Slack et Zoom), même si vous ÊTES à Phoenix ou Milwaukee, vous pouvez également embaucher des personnes formidables qui pourraient vivre à Détroit ou Tallahassee. J'ai récemment investi dans Redox*, une entreprise de Madison, Wisc. entreprise de soins de santé et d'informatique dans laquelle la plupart des employés travaillent à distance.

5. Parfois, il est bon de sortir de la chambre d'écho.

Je ne veux pas généraliser, mais je vois souvent des entreprises de la région de la baie qui sont engagées dans un modèle "dépensez gros ou rentrez chez vous" : Elles sont bien plus axées sur la croissance que sur la rentabilité des unités, et elles semblent parfois se soucier davantage de leur politique de collation au bureau que de la sortie d'un nouveau produit. Ne vous méprenez pas : certaines de ces entreprises deviennent des marques emblématiques et prospères, et la culture d'entreprise est partout extrêmement importante. Mais la discipline l'est tout autant. Le récent faux pas de WeWork en est un bon rappel. Dans des régions comme le Midwest ou le Sud-Ouest, je trouve souvent des entreprises ayant bénéficié d'un soutien financier initial qui sont tout simplement plus combatives, plus ambitieuses et plus axées sur les résultats financiers. C'est peut-être parce que certaines de ces entreprises se sentent comme des outsiders, essayant de rivaliser avec des entreprises mieux financées des côtes - et y parvenant souvent. J'aime ces outsiders et je continuerai à placer beaucoup de mes paris ici.

Quoi qu'il en soit, je suis un grand fan de ce modèle, qui a produit de grands entrepreneurs et cadres que j'ai été fier de soutenir. Et bien sûr, je souhaite bonne chance à Steve Case qui parcourt ce même chemin.