En tant qu’entreprise, nous sommes probablement mieux connus pour notre expérience de 40 ans dans l’investissement dans les logiciels à plusieurs étapes. Mais notre équipe est un peu différente, car nous nous concentrons sur la technologie industrielle et les outils des sciences de la vie. De la manière la plus simpliste, notre champ d’action comprend des entreprises technologiques qui ne sont pas des logiciels purs.

Notre pratique est diversifiée et se concentre sur les technologies habilitantes essentielles pour la recherche, le contrôle de la qualité, l’automatisation et les flux de travail scientifiques, couvrant les technologies d’instrumentation et de capteurs, les consommables (les pioches et les pelles permettant la recherche en sciences de la vie, les flux de travail des tests analytiques et la R&D) - et même les prestataires de formation et de services.

Tout comme nos collègues investisseurs en logiciels, nous donnons la priorité à ce que nous appelons des revenus de haute qualité : des revenus prévisibles et récurrents provenant des consommables et des services, plutôt que des ventes ponctuelles de produits.

Pour nos entreprises, qui ont souvent un certain nombre de sources de revenus, des ventes de produits et des contrats de service aux ventes de consommables et aux abonnements aux logiciels/données, il peut être plus difficile de définir la valeur, en particulier sur une base comparative, car la composition des revenus varie d’une entreprise à l’autre. Mais nous voyons de plus en plus d’entreprises technologiques mettre en œuvre des produits et services logiciels, à mesure que l’intelligence artificielle devient plus accessible et que les investisseurs et les équipes de direction mettent davantage l’accent sur la stabilité des revenus, en particulier dans le sillage de la pandémie.

Au sein de notre portefeuille, nous avons toujours donné la priorité à l’amélioration de la composition des revenus comme levier clé de création de valeur, en plus d’autres facteurs clés tels que l’échelle, le taux de croissance organique, la rentabilité et la diversification des clients et des marchés, pour n’en citer que quelques-uns.

Nous avons donc cherché à quantifier ce que nous savions intuitivement : pour les entreprises technologiques non logicielles, la qualité des revenus est un indicateur significatif de la valeur, et devrait en outre servir de levier clé pour aider les entreprises à augmenter leur valeur au fil du temps.

Sur la base d’une analyse quantitative des sociétés ITLST cotées en bourse et de notre propre portefeuille, nous avons créé un nouveau cadre - le Podium des revenus et de la qualité - pour aider les équipes de direction, les investisseurs et les parties prenantes du secteur à suivre la création de valeur à mesure que les entreprises passent à une part plus élevée des revenus de haute qualité.

Téléchargez le livre blanc Revenue -Quality Podium ici pour voir notre analyse complète.