La semaine dernière, hyperexponential* a annoncé la clôture de son tour de table de série B, mené par Battery Ventures. Je suis fier de faire partie de l'équipe qui a parrainé les Investissements, qui revêtent une importance particulière pour moi en raison du potentiel de HX à transformer le secteur que j'aime et que je connais le mieux : l'assurance dommages. Voici ce qui m'enthousiasme dans ce qu'ils sont en train de construire.

Trop souvent sous-estimé, le secteur mondial de l'assurance P&C fournit un service social vital : il protège les personnes et les entreprises contre les déprédations d'un monde incertain. Des marchés de transfert de risques qui fonctionnent bien remplissent au moins trois fonctions essentielles pour la croissance économique et le bien-être.

Tout d'abord, l'assurance est une forme d'épargne sociale. Les incendies, les inondations, les sécheresses, les tempêtes extrêmes et les attaques cyberterroristes sont des événements terribles qui sont improbables dans un cas particulier, mais qui deviennent des certitudes dans l'ensemble au fil du temps. Les assureurs constituent des réserves de manière ordonnée pour faire face aux pertes qui seraient autrement supportées par la collectivité lorsqu'une catastrophe survient inévitablement.

Deuxièmement, l'assurance est une forme de capital-risque, qui permet de souscrire à de nombreuses formes d'activités productives mais risquées sans crainte de pertes. Ce n'est pas une coïncidence si l'assurance, sous sa forme actuelle, remonte au^XVIIIe siècle, à l'époque où le transport maritime commercial était lucratif mais exposé à des pertes dévastatrices en cas de naufrage ou de piraterie. En syndiquant le risque entre les participants et les investisseurs extérieurs, les gens peuvent entreprendre toutes les activités d'une économie moderne.

Enfin, l'assurance est un instrument d' apprentissage collectif fondé sur le marché. Les taux d'assurance expriment le coût réel de la conduite d'un véhicule, du pilotage d'un avion, de l'embauche de salariés, de l'exploitation d'une entreprise et de la construction d'une maison, lorsque les pertes potentielles sont prises en compte. Bien qu'un certain niveau de perte soit inévitable, nous ne sommes pas les bénéficiaires impuissants d'un risque défavorable. Nous pouvons construire avec des matériaux plus sûrs, conduire de manière moins distraite, faire respecter les normes de sécurité industrielle et agir sur de nombreux autres paramètres qui déterminent le niveau de risque sous-jacent. Nous devons remercier le secteur de l'assurance P&C pour avoir quantifié la valeur de ces améliorations, envoyé les signaux du marché qui modifient les comportements et rendu nos vies immensément plus sûres.

Tous ces avantages reposent sur une compétence au cœur de l'assurance : la tarification précise du risque. La science actuarielle quantifie les corrélations entre les facteurs de risque et les résultats des pertes depuis des siècles, bien avant les ordinateurs et l'IA. Une industrie de plusieurs billions de dollars s'est développée sur la base du pouvoir prédictif de ces calculs.

Aujourd'hui, ce pouvoir prédictif est plus sollicité qu'auparavant. Un exemple récent est la crise du marché californien de l'assurance habitation, d'une valeur de 12 milliards de dollars, dans lequel plus de la moitié des assureurs actifs dans l'État ont cessé de souscrire de nouvelles polices ou en ont fortement limité le nombre. La raison : les pertes dues aux incendies de forêt dépassent de loin les prévisions des modèles de risque autrefois fiables. Des problèmes similaires se posent sur les marchés de l'assurance des biens en Floride, en Louisiane et au Texas, en raison de tempêtes qui ne se produisent qu'une fois tous les 100 ans et qui sont beaucoup plus fréquentes.

Dans le même temps, l'incidence du cyberterrorisme augmente progressivement en fréquence et en gravité, les pertes mondiales étant estimées à 1 000 milliards de dollars par an, soit bien plus que ce que couvre la cyberassurance à l'heure actuelle. Et pour assurer les nouveaux types d'infrastructures construites pour l'avenir - par exemple, les très grands panneaux solaires, les constellations de télécommunications en orbite géostationnaire - les assureurs devront trianguler les risques sous-jacents autrement qu'en utilisant l'expérience des sinistres, car cette expérience est, par définition, limitée ou inexistante.

De tels exemples montrent à quel point il est important de faire progresser la tarification de l'assurance pour un avenir qui n'est pas vraiment semblable au passé. Les nouvelles techniques comprennent l'intégration d'autres ensembles de données beaucoup plus importants, l'application de l'apprentissage automatique pour trouver des corrélations prédictives subtiles et l'itération beaucoup plus fréquente des modèles de tarification. Alors que les assureurs s'efforcent d'évoluer au-delà des approches purement rétrospectives et basées sur les sinistres, qui perdent aujourd'hui leur pouvoir prédictif, le personnage de l'actuaire évolue en parallèle, nécessitant de nouvelles compétences en gestion de données et en programmation pour compléter la science actuarielle classique.

Amrit Santhirasenan et Michael Johnson, deux actuaires chevronnés de grandes compagnies d'assurance, illustrent cette nouvelle personnalité. Cofondant hyperexponential en 2017, ils ont développé une plateforme de tarification de nouvelle génération si bien adaptée au besoin qu'elle a gagné l'adoption de grands assureurs sophistiqués tels que Convex, Aviva et Conduit Re de manière très rapide. Ils ont atteint cette traction - et la rentabilité - en utilisant seulement environ 4 millions de dollars de capital, ce qui reflète une combinaison de discipline opérationnelle et d'adéquation produit-marché qui est la meilleure de sa catégorie, non seulement pour l'insurtech, mais aussi pour les startups du Logiciel d'entreprise en général.

Mon expérience avec Guidewire* ne fait qu'accroître mon admiration pour ce que l'équipe d'hyperexponential a réalisé jusqu'à présent et mon enthousiasme pour l'opportunité qui s'offre à elle. Après plus de vingt ans passés au service des assureurs P&C, je pense que cet énorme secteur doit encore se développer pour répondre aux besoins de transfert de risques de notre avenir.

Pour y parvenir de manière efficace et rentable, elle aura besoin d'un ensemble de technologies de nouvelle génération offrant un débit et une précision de modélisation bien supérieurs à ceux dont elle dispose aujourd'hui.  Je suis convaincu qu'hyperexponential deviendra rapidement un élément indispensable de ce nouvel environnement.