*Cette Q&A avec Neeraj Agrawal est apparue à l'origine sur le site Web du Nasdaq dans le cadre de leur campagne #MeetaVC. La campagne met en avant capital-risqueurs et leur partenariat avec des entrepreneurs transformateurs.

Nasdaq : Comment avez-vous débuté dans la communauté du capital-risque ?

Neeraj Agrawal : C'était en quelque sorte accidentel. Après avoir étudié l'informatique à l'université, je voulais vraiment passer à la gestion de produits dans une entreprise de logiciels. En 1999, je faisais un stage dans une société appelée RealNetworks et j'étais enthousiasmé par la possibilité de diffuser de la vidéo sur Internet. Pendant ma deuxième année d'école de commerce, Battery Ventures m'a contacté et m'a demandé si je voulais faire un projet sur le marché de la "vidéo en continu". J'ai trouvé le projet fascinant et, après l'obtention de mon diplôme, Battery m'a offert un poste d'associé principal. Au départ, je pensais que ce serait un contrat de deux ans, mais le temps que j'ai passé ici a été un voyage si extraordinaire que j'approche maintenant de mon 16e anniversaire !

Nasdaq : A quoi ressemble une journée dans votre vie de VC ?

NA : Je passe environ la moitié de mon temps à rencontrer des entreprises qui pourraient être de nouvelles opportunités pour Investissements. Je rencontre en moyenne 100 à 200 entreprises par an, mais je ne réalise qu'un à deux nouveaux investissements. Je passe l'autre moitié de mon temps à travailler avec mes entreprises Portefeuille existantes - en assistant aux réunions du conseil d'administration, et en aidant au recrutement, aux financements et à d'autres questions stratégiques. Ces jours-ci, je passe également du temps à rédiger des articles de blog et à découvrir et partager de nouveaux contenus sur Twitter. Dans l'ensemble, il m'est difficile d'appeler cette profession un travail. De nombreux fondateurs viennent à Battery et partagent tout ce qu'ils ont appris sur un marché de produits spécifique en une courte réunion de 90 minutes. Nous devons être des éponges, poser des tas de questions, puis recommencer encore et encore. C'est vraiment passionnant intellectuellement de déterminer lesquels de ces investissements réaliser et ensuite comment aider les fondateurs à atteindre leurs objectifs.

Nasdaq : Dans combien de sociétés avez-vous investi et quel est le montant global de vos investissements ?

NA : J'ai investi dans 25-30 entreprises au cours de mon temps à Battery. Nos investissements typiques sont de l'ordre de 15 à 20 millions de dollars. J'estime donc avoir investi entre 400 et 500 millions de dollars au fil des ans. Mais comme il s'agit de plusieurs fonds, ce n'est pas un chiffre auquel je pense activement.

Nasdaq : Sur quelle étape vous concentrez-vous et combien de capital cherchez-vous à déployer pour chaque ajout de Portefeuille ?

NA : Je suis assez équilibré à tous les stades. En général, je consacre environ un tiers de mes fonds à des investissements de démarrage/série A, un tiers à des investissements de stade intermédiaire (série B ou C) et le reste à des opérations de stade ultérieur ou à des tours de table pré-IPO. Les investissements typiques pour moi sont de l'ordre de 15 à 20 millions de dollars sur la durée de vie des investissements, mais plusieurs de mes investissements sont de l'ordre de 40 millions de dollars.

Nasdaq : Qu'est-ce qui compte le plus pour vous lorsque vous évaluez une entreprise en tant que partenaire potentiel de votre société, et comment cela se rapporte-t-il aux entreprises ambitieuses avec lesquelles vous avez travaillé dans le passé ?

NA : À un niveau élevé, nous évaluons quatre ingrédients clés pour tout nouvel investissement : l'équipe, le marché, la technologie et l'opération elle-même (valorisation, taille du tour de table, etc.) L'équipe et le marché sont les variables les plus importantes. Certains VCs soutiennent que l'équipe est le facteur le plus important, tandis que d'autres affirment que le marché est tout. J'en suis venu à apprécier les deux comme étant d'égale importance pour un résultat réussi. Je pense beaucoup au caractère illimité d'une opportunité de marché, en supposant que les choses se passent bien. J'ai constaté que c'est à ce moment-là que le véritable "avantage" se produit.

Nasdaq : Quels conseils donneriez-vous à un fondateur débutant ?

NA : Je crois que le parcours d'un fondateur est amusant et gratifiant, mais plein de nids de poule en cours de route. Beaucoup de nos fondateurs y travaillent pendant 10 ans ou plus avant de parvenir à une Liquidité. Nous parlons de certains de ces nids de poule dans notre article original sur la création d'entreprises SaaS, un processus que nous avons baptisé "SaaS Adventure". En fin de compte, je crois que le voyage exige une incroyable persévérance. Diriger une entreprise se transforme aussi, à terme, en un poste à dominante RH : Vous vous concentrez sur le recrutement, la fidélisation et la motivation d'une équipe, et ces activités détermineront en fin de compte si vous avez un bon ou un excellent résultat. Un conseil spécifique serait de ne pas avoir peur d'engager des personnes plus intelligentes que vous. N'ayez pas peur d'embaucher des cadres chevronnés dès le début du parcours - oui, ils sont chers, mais les gens formidables attirent d'autres gens formidables. Et en fin de compte, il faut un village pour construire une grande entreprise prospère.

Nasdaq : Quel est le dénominateur commun qui ressort pour vous de tous les investissements réalisés par votre entreprise au cours de son histoire ?

NA : Il s'agit de choisir de grands marchés et de grandes équipes pour saisir des opportunités spécifiques. Si le marché ne s'avère jamais vaste et intéressant, il est très difficile, même pour les meilleures équipes, de bien s'exécuter. Cependant, même si l'opportunité de marché est forte, il faut une équipe incroyable pour être compétitive et arriver en première ou deuxième position sur le marché - les personnes arrivant en troisième ou quatrième position ne génèrent pas de rendements exceptionnels. Le timing du marché est l'autre ingrédient "secret". Si vous êtes trop tôt pour saisir votre opportunité, vous n'avez plus d'argent avant que la demande ou le point d'inflexion du marché ne se produise ; si vous êtes trop tard, d'autres ont peut-être déjà conquis des positions de leadership et construit des fossés insurmontables pour contrecarrer les concurrents. Et bien sûr, je m'en voudrais de ne pas dire que la chance compte beaucoup.

Photo courtoisie du Nasdaq